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A股或还有510下跌空间

发布时间:2021-01-07 20:39:31 阅读: 来源:挂车厂家

第一财经日报:瑞士宝盛对目前下跌中的A股怎么看?

林志远:受全球市场影响,A股(上证指数)在过去2个月中确实下跌了大约10%,但投资者需要注意的是,A股相对H股(恒生指数)和欧美股市,其实表现是尚可的。过去2个月以来,香港恒生指数下跌了21%左右;欧洲各大指数普遍跌幅也都超过20%,其中,法国CAC指数下跌约22%、CAX指数下跌约25%;美国股市相对跌得少一些,但其三大股指都跌了10%左右。

日报:在本轮下跌后,A股的估值情况如何?短线操作来看,近期A股还有多少下跌空间?见底了么?

林志远:现在的估值已经很低了。如果用市净率来考量,2005年市场底部1000点时,市净率是1.58倍,而目前的市净率已经只有1.7倍。因此,对于中长期投资者来说,已经可以开始投资A股。我定义的“中长期”是指3个月以上。

短期来讲,未来可能还会有下调的机会,其影响因素主要有国内、国外两方面:一方面,目前欧债、美债局势还不明朗,国际市场指数此前也跌得比较厉害;另一方面,国内紧缩政策暂时不会松动。因此,在未来1~2个月内,A股可能会窄幅波动,如果外围还有负面消息传来,不排除还有下跌空间。

至于还有多少下跌空间,从市净率来看,悲观估计,参照2005年市净率低点,A股可能还有5%~10%的下跌空间。

日报:除了从估值的角度分析,A股目前资金面情况如何?

林志远:资金情况是比较短期的一种参考指标。从这一角度来讲,现在资金面确实很紧,没有太多资金流入股市,而股市扩容还在继续。

我们认为,市场其实并不缺乏流动性,只是资金暂时没有去往股市,而是流入了房地产、信托、民间借贷等其他地方。但需要注意的是,随着中央加大楼市调控决心,房地产价格已经达到高位,信托和民间借贷等领域也将在监管下逐步规范。因此,未来在这些领域的投资风险会上升,而资金也可能逐步回到股市,对A股形成利好。

此外,对于资金向股市的回流,还需要一些因素的刺激,这些因素包括中央的政策,特别是货币政策的动向。如果银根开始略微放松,M1、M2出现反弹迹象,都会刺激资金进入股市。

日报:若投资者选择进入股市,瑞士宝盛会推荐哪些板块?QFII又会有哪些动作?

林志远:我们看好中国政府今明两年大力发展保障性住房的契机,这一契机将带动水泥股、重型机械股等,而且这些板块目前的估值都比较低。另外,在弱市中,各家机构操作都比较谨慎。目前来看,由于A股的估值已经较为合理,因此QFII已开始等待机会,而资金额度比QFII大得多的社保资金何时加仓更是近期关注的焦点之一。

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